基金大佬齐聚论道新能源汽车，赛道机遇与风险并存，基金大佬论道新能源汽车，机遇与风险并存

近日，多位基金大佬齐聚论道新能源汽车赛道，普遍认为行业长期成长性确定，但短期需警惕结构性风险，机遇方面，政策持续加码、电动化与智能化技术迭代加速，以及全球市场渗透率提升，为产业链龙头及创新环节带来增长空间；风险层面，则需关注产能过剩、原材料价格波动、技术路线迭代及竞争格局变化等挑战，大佬们强调，需聚焦具备核心技术、成本优势及品牌壁垒的优质企业，在波动中把握结构性机会，理性布局行业长期价值。

近年来,新能源汽车作为全球能源转型和汽车产业变革的核心方向，已成为资本市场最炙手可热的赛道之一，随着行业渗透率持续突破、技术迭代加速，公募基金、私募基金等机构投资者的目光愈发聚焦，多位基金大佬近期密集发声，从产业趋势、竞争格局、估值逻辑等维度剖析新能源汽车行业的投资机遇与风险，为市场勾勒出一幅兼具理性与前瞻的行业图景。

长期赛道确定：政策、技术、需求三重驱动

“新能源汽车不是短期风口，而是未来10年确定性最高的产业赛道之一。”高瓴资本创始人张磊在近期公开论坛中强调，全球碳中和目标下，汽车电动化是不可逆转的趋势，而中国凭借完善的产业链、强大的制造能力和庞大的市场需求，已在全球新能源汽车竞争中占据“卡位”优势。

易方达基金明星基金经理刘格菘也指出,新能源汽车行业的核心驱动力来自三方面：政策端，各国燃油车禁售时间表明确，中国“双碳”目标推动新能源车渗透率快速提升（2023年中国新能源车渗透率已超36%，预计2025年将突破50%）；技术端，电池能量密度、充电效率、智能化水平持续突破，成本曲线不断下探（动力电池成本近5年下降超60%）；需求端，消费者对智能电动车的接受度显著提升，年轻一代购车更注重科技体验与环保属性。

景林资产董事长蒋锦志则从全球视角补充：“新能源汽车正在重塑汽车产业价值链，中国企业在电池、电机、电控等核心环节的全球市占率已超60%，这种产业链优势将支撑中国新能源车企实现‘弯道超车’，并加速出海。”

细分领域分化：从“整车热”到“全产业链挖掘”

随着行业进入“中场竞争”，基金大佬对新能源汽车的投资逻辑正从“整车赛道”向“全产业链深度挖掘”转变，多位基金经理强调，未来投资需更注重细分领域的“技术壁垒”与“成长确定性”。

电池与材料仍是核心焦点，高瓴资本近期加码了电池技术领域投资，重点布局固态电池、钠离子电池等下一代技术方向。“当前锂电池已进入成熟期，但能量密度和安全性仍有提升空间，而固态电池有望解决续航和安全痛点，预计2030年前将实现规模化商用。”张磊表示，锂、镍等上游资源价格的波动，也催生了对“资源回收”和“替代材料”（如磷酸锰铁锂、富锂锰基）的投资机会。

智能化与软件定义汽车成新战场，景林资产蒋锦志认为，新能源汽车的竞争本质是“智能化竞争”，智能驾驶、智能座舱、车联网等领域将诞生千亿级市场。“我们重点关注具备全栈自研能力的车企，以及激光雷达、高算力芯片、算法软件等核心零部件供应商。”某头部私募近期重仓了国内智能驾驶解决方案提供商，看好其在城市NOA（导航辅助驾驶）领域的先发优势。

出海与全球化布局成加分项，随着国内市场竞争加剧，比亚迪、蔚来、小鹏等车企加速出海，基金大佬对此高度关注。“中国新能源车在性价比、智能化方面具备全球竞争力，欧洲、东南亚、拉美等市场是重要增长极。”刘格菘管理的基金中，已通过产业链投资覆盖了海外市场拓展较快的整车及零部件企业。

风险提示：警惕“泡沫化”与“内卷式竞争”

尽管长期看好,基金大佬们也反复强调新能源汽车行业的风险，提醒投资者避免“盲目追高”。

一是估值透支风险，部分热门新能源车企及产业链公司估值已处于历史高位，若业绩增速不及预期，可能出现“戴维斯双杀”。“过去两年，新能源汽车板块涨幅较大，部分公司的估值已反映未来3-5年的成长预期，当前需更注重‘业绩兑现能力’。”某百亿级私募基金经理直言。

二是行业“内卷”加剧，2023年以来，新能源汽车价格战愈演愈烈，从特斯拉降价到比亚迪“电比油低”，再到新势力车企跟进，行业利润率普遍承压。“过度价格战不利于行业长期健康发展，缺乏核心技术、成本控制能力弱的企业可能被淘汰。”蒋锦志指出，未来行业将进入“剩者为王”阶段，集中度有望进一步提升。

三是技术路线不确定性，固态电池、氢燃料电池等新技术路线的进展存在变数，若出现颠覆性技术，现有产业链格局可能被打破。“投资需保持敬畏，不押注单一技术路线，而是关注具备‘技术迭代能力’的企业。”张磊建议。

投资策略：长期主义+核心资产+分散配置

面对机遇与挑战并存的市场,基金大佬们给出了清晰的投资策略：坚持长期主义，聚焦核心资产，适度分散配置。

“新能源汽车是典型的‘长坡厚雪’赛道，投资者需用3-5年的视角看待短期波动。”刘格菘表示，其投资框架是“行业空间×竞争格局×管理层能力”，优先选择全球市场份额领先、技术壁垒高、现金流健康的龙头企业。

张磊则强调“产业链思维”：“新能源车的价值不仅在于整车，更在于背后的电池、智能化、充电服务等生态体系，通过产业链上下游的协同投资，既能分享行业增长红利，又能对冲单一环节的风险。”

对于普通投资者,多位大佬建议通过公募基金、私募基金等专业机构参与，“新能源汽车行业专业性较强，普通投资者直接个股难度较大，借助机构投资者的研究能力和风险控制能力，是更稳妥的选择。”

新能源汽车行业的变革才刚刚开始,基金大佬们的观点既传递了对行业长期价值的坚定信心，也提示了短期风险的客观存在，在这个机遇与挑战并存的赛道上，唯有把握技术趋势、聚焦核心竞争力，并保持理性与耐心，才能在产业浪潮中捕获